テキスト/Lianshangcom 崔徐生
上場企業の場合、資本市場には常に独自の測定尺度があります。
市場価値が数兆ドルに達する企業もあれば、数億ドルしかない企業もあります。株価収益率が数千倍に達する企業もあれば、数倍しかない企業もあります。市場価値の規模と株価収益率は、企業の現在の経営状況に対する資本市場の評価と将来の収益見通しをある程度反映しています。
もちろん、小売会社にも同じことが当てはまります。強い者はいつまでも強いのだ。
「LianShangcom」はかつて「》記事の統計によると、今年上半期、スーパーマーケット業界の上場企業14社は、総営業利益1507億3700万元、純利益36億1500万元を達成した。赤字が続いているのは 2 社のみで、4 社の純利益は 50% 以上増加しました。今年上半期は、スーパーマーケットの利益が徐々に主流になってきました。
良好な企業運営は、株価の上昇と市場価値の増加によって資本市場に反映されます。
Lianshangcomの統計によると、2017年9月1日の取引終了時点で、スーパーマーケット業界の上場企業14社の時価総額は1,900億9,200万元に達し、総資本金は379億5,800万元、平均株価は834元、平均1株当たり利益は009元、平均株価は1,900億9,200万元に達した。株価収益率は2520倍。
備考:
1グラフ中の時価および株価は2017年9月1日の取引終了時点のデータです。 1 株当たり利益は 2017 年上半期のデータです。株価収益率は動的な株価収益率です。
2市場価値と株価収益率は単なるパラメータであり、企業の将来を包括的かつ正確に反映することはできません。
3 A 株に上場されている企業と香港に上場されている企業の株価収益率には大きな違いがあります。一般に、A 株市場の株価収益率は比較的高く、香港市場の株価収益率は一般に低く、企業の収益性をより客観的に反映しています。
一般に、スーパーマーケット業界の上場企業の時価総額は回復して増加しており、全体の評価額は比較的高いです。
主に次の 6 つの特徴を示します。
1市場価値の最大差は 85 倍です:9月1日現在、上場スーパーマーケット14社の時価総額は1900億元を超え、その中で永輝スーパーマーケットが666億1000万元でトップ、次いでサン・アート・リテールとBBKがそれぞれ585億900万元と108億5000万元で2位と3位となった。時価が最も小さいCPロータスと北京京科龍はどちらも15億未満で、北京京科龍はわずか7億8,300万元で、時価が最も高い永輝スーパーマーケットとは85倍もの差がある。
2 3社の時価総額が「100億」を超える:14社のうち、永輝スーパーマーケット、サンアートリテール、BBKの3社の時価総額は「100億」を超え、永輝スーパーマーケットとサンアートリテールは「500億」を超え、他社を大きくリードしている。また、三江ショッピングは現在時価97億6,800万元で「100億」に到達しようとしている。これら4社に加え、紅旗鎖、佳家岳、中白集団、新華都、仁仁楽などの時価総額は50億を超えている。つまり、現在「50億クラブ」の会員は9人ということになります。
3総資本金は約 380 億です:上場スーパーマーケット企業14社の総資本は379億5,800万ドル。その中でCPロータスは110億1,900万に達する最大の資本を有しており、資本が100億を超える唯一の企業である。永輝スーパーマーケットとサンアートリテールはそれぞれ95億7,000万と95億4,000万で100億に近い。また、資本金10億以上の虹旗チェーンと蓮華スーパーマーケットのほかに、株高10億未満の会社はブブガオ、三江商事、佳家岳、中白集団、新華都、人仁楽、花蓮スーパーマーケット、リアリテール、北京京克龍など9社もある。最小の三江ショッピングと北京景克龍の売上は5億未満で、それぞれ4億1,100万と4億1,200万にすぎない。
4 4社の株価が10元を超えました:スーパーマーケット業界の上場企業14社の株価は全体的に低い。株価が10元を超える三江商事、佳家岳、人仁楽、布寶高の4社を除けば、残り10社は株価が10元未満である。このうち、リアリテール、蓮華スーパーマーケット、北京京克龍、CPロータス（この4社は香港に上場しているため、株価低迷の理由はここでは詳しく述べません）の株価は4元未満です。 CPロータスの株価はわずか011元で、株価が最も高い三江商事（2378元）とは200倍以上の差がある。
5 1 株当たり利益がマイナスになっているのは 2 社だけです:業績の改善のおかげで、14 社中 1 株あたり利益がまだマイナスなのは 2 社だけです。このうち、中白集団と花蓮スーパーマーケットは上半期に赤字から黒字に転じた。同時に、1株当たり利益も前年同期と比較して大幅な成長を達成し、成長率はそれぞれ31809%と19091%に達しました。さらに、上半期に純利益が50％以上増加した北京京克龍スーパーマーケットと永輝スーパーマーケットも、それぞれ5000％増と3750％増と、一株利益も大幅に増加した。 Renrenle は上半期に再び多額の損失を被ったため、1 株当たり利益も 92574% 減少しました。
6 11社のPERは20倍を超えています:Lianhua Supermarket、CP Lotus、Renrenle (PER はマイナス) を除く、他の上場スーパーマーケット企業 11 社の PER はすべて 20 倍を超えており、一般に高水準です。三江商事と新華社はともに20倍を超え、それぞれ7394倍、6743倍に達した。サン・アート・リテール、リーア・リテール、北京ジンケロンなどの香港株の株価収益率もそれぞれ2167倍、202倍、2389倍となっている。
永輝スーパーマーケットとサンアートリテールが位置します"第一梯団"
サン・アート・リテールと永輝スーパーマーケットはいずれも、収益規模と市場価値の点で第一段階にあり、他の上場スーパーマーケット企業12社を大きく上回っている。
過去 6 か月以上にわたり、RT マートとオーチャンを所有するサン アート リテールは社内調整を加速し続け、新しい業態も積極的に模索してきました。 「RT-Martプレミアムフレッシュ」「無人コンビニ」「ビューティーストア」などを公開した。
「小型店のHiAuchanとLaviaは着実な成長を遂げた。このビジネスモデルが成功すれば、一級都市に戻って小型店を拡大するというサン・アート・リテールの中核戦略になると予想される」と国源証券は述べた。
国泰君安氏は、「小売業の回復が弱いにもかかわらず、同社の中核事業は依然として安定しているが、従来の電子商取引企業とオフライン店舗との協力提携により、サン・アート・リテールの経営にさらに大きな圧力がかかることが予想される。」
しかし、国源証券は「同社は新たなビジネス形態の開発、コスト管理の強化、商品構造の改善に積極的に取り組んでおり、収益性にはまだ改善の余地があると予想される」と考えている。
「スタートアップ」、「成熟」、「拡大」、そして「変革」、ヨンフイは16年間「自らの人生を改革」してきました。
「永輝の最大の利点は、強力な営業能力と内生的成長能力にある」と中国招商証券は述べた。 「差別化された生鮮食品事業戦略、自主調達および自主運営の収益モデル、グローバル垂直調達サプライチェーン、O2Oオムニチャネル構築、「パートナー」従業員インセンティブシステム、洗練された内部管理、および外部環境の変化に適応する能力が、Yonghuiの中核的な競争上の優位性です。」
これにより、永輝は小規模な「農業改革スーパーマーケット」店舗から国内民間スーパーマーケットのリーディング企業へと変貌を遂げました。
「永輝の現在の店舗計画と運営効率によると、将来の収益は3,000億を超え、純利益率は5%に達すると予想されます」とシェンワン・ホンユアン氏は述べた。
2
業界は大幅に回復し、スーパーマーケットの利益は改善しています
小売業界の全体的な回復は加速しています。
今年上半期、全国の消費財小売総額は前年同期比 104% 増加しました。指定規模以上の小売店におけるスーパーマーケット、デパート、専門店、専門店の小売売上高は、それぞれ63％、58％、100％、74％増加した。
また、中国国家商業情報センターの統計によると、今年上半期、国内の主要大規模小売企業100社の累計小売売上高は前年同期比31%増加し、前年同期と比較して成長率は63ポイント増加した。
「今年上半期、100店舗の小売成長率はソーシャルリテールストアの成長率よりも良好に回復し、有力店舗の回復も良好で、既存店の成長率も良好だった」と中台証券は述べた。
GF Securitiesはまた、「オフライン小売業は大幅に回復し、収益面は回復し、支出面は縮小した。特にスーパーマーケットでは、収益面の上方弾力性が収益面よりも大きい」と考えている。
「同時に、小売企業は積極的に店舗フォーマットを調整し、古い店舗の改修やアップグレード、新規オープン店舗への体験型店舗の追加、長期赤字店舗の適切な閉鎖を行っており、その結果、今年上半期の同社の利益は大幅に増加した」とシェンワン・ホンユアン氏は述べた。
しかし、中台証券は、「チェーンスーパーマーケットは必要な消費財をより多く取り揃えており、売上の伸びの弾力性が低く、価格が同じ店舗に与える影響がより大きい。今年上半期はCPI、特に食品CPIが低水準で推移し、その結果スーパーマーケット全体の業績が低迷した。」
同時に、光光証券は「小売業界の収益は回復傾向が遅く、純利益の状況は大きく異なっている」とも考えています。
光大証券は「経営能力の観点から見ても、規模の優位性の観点から見ても、サブセクターにおける将来の買収や合併は大手企業の成長に寄与するだろう」と述べた。
評価額に関しては、「商業部門の現在の全体的な評価額は依然高い水準にある」が、「大手企業の現在の評価額は比較的妥当であり、その業績は保証されている」。
上場企業は一面を反映しているだけですが、業界全体のトレンドもリードしています。
「小売業界の上場企業のデータは、我が国の小売業界の一面の部分的な状況を反映しているだけであり、一部の状況は検討に値する」と、Lianshangcom小売研究センター所長で上海ビジネススクール教授の周勇氏は述べた。
Zhou Yong は、私たちが生きている小売時代には反復と重ね合わせの両方が含まれると考えています。テクノロジーが小売業に与える影響は増大しており、小売業が消費に与える影響も増大しています。
したがって、私たちは「ゲストに快適さを与え、自分自身を快適にし、事業を効果的にし、特定の『遅い態度』でカジュアルに『速い世界』に対応」しなければなりません。